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融资融券的操作技巧

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在普通交易中,投资者当日买入的股票只能在下一个交易日卖出(俗称T+1交易),这种交易方式具有隔夜风险,而通过融资融券交易可以降低这类风险,实现股票的T+0流转。有些投资者看涨个股,此时资金已经被其他股票占用,在普通交易中往往会错过买入机会,而通过融资融券交易可以解决这个问题,并实现资金的T+0流转。融资融券交易中,投资者在信用账户可以执行的操作指令主要包括担保物买入、担保物卖出、融资买入、卖券还款、融券卖出、买券还券、直接还款和直接还券等8种方式,通过这些指令,投资者实现了担保物的买与卖,融资的买与卖、融券的卖与买、以及资金证券直接偿还等4类证券与资金的流转操作。融资融券T+0交易技巧就是通过上述的8个融资融券操作指令实现证券和资金的T+0流转的交易技巧。按照不同目的和方式,T+0交易技巧可以分为融资资金的T+0流转技巧,看涨股票的T+0流转技巧和看跌股票的T+0流转技巧。

一、融资资金的T+0流转技巧策略简介:投资者信用账户中以证券作为担保,T日计划买入标的股票但自有资金不足,且也不愿意承担融资负债。该投资者可以先融资买入标的股票,然后采用卖券还款指令卖出担保证券归还融资负债,从而实现融资资金在当日T+0流转,盘后不产生融资负债。

案例1:投资者D的信用账户中有古井贡酒1千股,T日上午10:00时该股票价格95元/股,该投资者看好古井贡酒当日走势,计划到下午14:50时卖出。同时该投资者又看涨标的股票五粮液,价格为30元/股,想及时买入,但此时自有资金不足。由于投资者D信用账户中的古井贡酒是担保证券,于是该投资者在上午10:00时采用融资买入指令买入五粮液2千股,产生融资负债6万元。下午14:50时,古井贡酒价格上涨到100元/股,再采用卖券还款指令卖出古井贡酒1千股,成交后获得的10万资金,其中的6万元自动偿还融资负债,剩下的4万元保留在信用账户中。该投资者T日收盘后无融资负债。资金在当日T+0流转,盘后不产生融资负债。

二、看涨股票的T+0流转技巧策略简介:投资者判断某个股票T日具有上涨趋势,但不能确定下一个交易日的走势,需要在当日低点买入股票,高点卖出锁定收益。如果该投资者信用账户中以资金为担保,则可以在低点担保物买入看涨股票,当日在高点融券卖出同样数量的该标的股票,然后采用直接还券指令将担保物买入的股票用于归还融券负债;如果该投资者信用账户中以证券为担保,则可以在低点融资买入看涨股票,当日在高点融券卖出同样数量的该标的股票,然后采用直接还券指令将融资买入的股票用于归还融券负债,并在下一个交易日采用直接还款指令将融券卖出所得资金用于归还融资负债。

案例2:投资者E的信用账户中有资金10万元,T日上午10:00时,判断标的股票国元证券具有日内上涨趋势,此时股价为10元/股,于是该投资者在信用账户采用担保物买入指令买入2千股国元证券,使用自有资金2万元。该投资者买入国元证券后,股价如预期上涨,下午14:00时,国元证券价格涨到10.5元/股,出现回调迹象。该投资者此时不能直接卖出该股票,但可以采用融券卖出指令,借入国元证券2千股卖出,投资者获得2.1万元资金,同时产生2千股国元证券融券负债,从而锁定了国元证券从10元/股上涨到10.5元/股的价差。融券卖出国元证券交易完成后,该投资者可以在T日剩余交易时间内将10:00时担保物买入的2千股国元证券,采用直接还券指令,归还融券负债,T日收盘后投资者无融资融券负债。T+1日,融券卖出所得2.1万元资金可以自由支配,与T日投入的自有资金2万元比较,1个交易日实现盈利0.1万。

案例3:在案例2中,如果投资者E的信用账户中没有资金,但是有10万市值的担保证券,则该投资者在信用账户中可以采用融资买入指令融入资金买入2千股国元证券,同时产生2万元融资负债。当T日14:00时,国元证券价格涨到10.5元/股,该投资者采用融券卖出指令,借入国元证券2千股卖出,投资者获得2.1万元资金,同时产生2千股国元证券融券负债,从而锁定了国元证券从10元/股上涨到10.5元/股的价差。融券卖出国元证券交易完成后,该投资者可以在T日剩余交易时间内将10:00时融资买入的2千股国元证券,采用直接还券指令,归还融券负债,T日收盘后投资者无融券负债,有2万元融资负债。T+1日,融券卖出所得2.1万元资金可以自由支配,投资者将其中的2万元采用直接还款指令归还融资负债,剩余的0.1万即投资者实现的盈利。

三、看跌股票的T+0流转技巧策略简介:投资者判断某个股票T日具有下跌趋势,但不能确定下一个交易日的走势,需要在当日高点卖出股票,低点买入锁定收益。该投资者可以在高点融券卖出看跌股票,当日低点采用买券还券指令买入证券归还融券负债。

案例4:投资者F的信用账户中有资金10万元,T日上午10:00时,判断标的股票紫金矿业具有日内下跌趋势,此时股价为5元/股,于是该投资者在信用账户采用融券卖出指令借入紫金矿业1万股卖出,获得资金5万元。投资者融券卖出紫金矿业后,股价如预期下跌,下午14:00时,紫金矿业价格下跌到4.8元/股,出现反弹迹象。该投资者此时可以直接采用买券还券指令,使用资金4.8万元购买1万股紫金矿业归还融券负债,T日收盘后投资者无融资融券负债,剩余的0.2万元即投资者实现的盈利。

四、风险控制和操作关键点通过融资融券交易成功实现资金和股票的T+0流转中还需要把握住2个关键点和风险源。

1、市场风险:T+0交易技巧不是无风险套利策略,其作用是降低融资融券利息费用,锁定投资收益。在投资中使用该技巧时,对于个股的选择也是依赖于投资者的判断和各种类型的选股择时方法,需要承担相应市场风险。

2、仓位控制:使用T+0交易技巧时,对于融资融券的仓位选择,投资者需要根据自身风险控制能力和投资能力量力而行;其次在操作中不能超过融资融券额度,特别是看涨股票的T+0流转需要提前预留足够的融券额度,防止这些交易技巧无法实施。

融资融券交易技巧2

目前的市场常常有这样的情况:某公司突然出了利好消息,或者是大盘触底以后大幅快速反弹,开盘不久就从小涨幅冲高,有的甚至涨停。一般的情况是,除了少数有“有胆量”的投资者之外,可能很多投资者都是只能眼看着它涨停。原因有两个:一个是我们对这个利好消息不能吃得那么准;第二个原因是T+1的交易规则,因为就算你在上涨过程中买进了该股,当天不能马上卖出。它很可能冲涨停后,第二天就低开回落,甚至有的当天就回落,被套的风险很大。相比与第一个原因,第二个原因更为重要。是否有办法让我们当天的盈利部分锁定呢?让我们先看个例子吧。

(600028中石化20100328走势图)以上是20100328中石化当天和大盘的走势图。当大盘在10:30缓慢震荡向上时,短暂的反弹形势比较明显,600028中石化的走势基本与大盘吻合。在目前T+1的规则下,就不能有很大的把握周一开盘是涨是跌,就算是在当天最低点买进的话也可能被套住。但假设可以T+0交易的话,图中点1是一个追涨的点,点2抓反弹的点,点3就是获利出货的点。如果融资融券权限,可以在点1或点2买进,点3的时候以相同数量的股票融券卖出,到了周一不论股票涨跌,我们已经做好对冲,分别将买进的股票卖出和融券部分平仓,那么中间的差价部分就是锁定的利润。融资融券中的融券业务正好可以为投资者提供解决方案。

(600028中石化20100111走势图)利用以上的分析,融券业务还适用于另一种交易。同样是有个公司出了重大消息。比如说2010年1月9日(周五收盘后)国务院批准融资融券和股指期货业务,2010年1月11日(周一)几乎所有大盘股都涨停开盘,随后不断被打开。此时高开低走的形势已经比较明朗了。如果没有融券业务的话,我们只能看看热闹,继续等出现到底反弹的机会。同样,我们可以通过融券在点1卖出,在点2或者点3买进平仓。相当于是在高位融券卖出,当天在相对低位买入锁仓,这部分利润等第二天平仓后就能实现。而激进的投资者甚至可以稍微等等,到更低位再买入。以上介绍两种融券业务在T+0交易中的机会,我们可以看到融券不仅适合中长期看空的投资方法,它还适合短期低风险的操作工具。如果以上的买入我们是用融资买入的话,其实我们只是利用了这个工具和自己的判断就能获利。股票市场其实是一个零和游戏,特别是短期的市场,这个特征更为明显。即资金在不同投资者之间流动。那么融资融券业务开通之后是否有这样的机会,我们认为肯定会有。原因有两个:一是零和游戏的前提是大家都是平等的,但证监会现在已经对该业务的开通设置了门槛。不论是券商还是投资者都有门槛。也就是说,出现了同样的机会,只有开通该业务的投资者才能参与,从而使这部分资金出现转移。第二个原因,对于任何市场而言,一个创新业务的出现都会有很大的弹性空间。从股票国债到ETF,再到权证,甚至目前的创业板,A股市场从来都不缺吃螃蟹的人。融资融券和股指期货在管理者不断提醒有风险下开出,应该也不会有例外,大的弹性和套利空间往往出现在它的产生初期。

 

融资融券的操作技巧简介

一、如果满仓套牢,而行情已明显启动,急补仓解套,但苦于没有多余资金,可以通过向券商融资补仓,降低投资成本。

二、利用融资融券杠杆效应可扩大收益。

假设您手上有100万元资金,你看好XX股票,你可以用这100万元先行买入该股,随后,再将其抵押,再次融资买入该股50万,这样,当股价上涨的时候,您就可以分享到额外部分的收益了。就以刚才的例子来说,如果XX股票上涨5%,原本您只能盈利5万元,但通过融资融券操作,你就可以赚到7.5万元了

三、如果你是超短线高手,能精准抓到日内分时图的高点,但A股当天买了要明天才能卖的交易规则有所限制,可利用融资融券账户巧妙实现变相T+0交易。

你手上持有100万A证券,假使您用其抵押再次融入50万该证券,当日该股上涨了6%,你就可以卖出原有的股票50万,这样日终清算的时候你就没有任何负债,也不用付利息了。信用账户默认是有负债的情况下会自动还款的,可修改设置,适当推迟还款日期,T+0助你大胆追反弹。

四、如果你是稳健价值型巴菲特,不玩杠杆,不做短线T+0,目前满仓,中期看好后市,通过向券商融资,可增加投资收益。

利用融资融券账户的融资功能,只需将您做价值投资长线持有的股票做抵押即可融入资金,不需再追加资金进场,面对随时可能好转的后市机会,不会再因为满仓而错过绝好机会。

五、如果您是生意人,但苦于经常资金周转不灵,银行放贷手续审批难,民间借贷利率高,融资融券就是一张可以随时为您套现的“信用卡”。

假设您手上持有100万元A证券,如果您临时急用资金,您可以账户上的证券抵押融资买入30万原股票,然后你在账户里将“自动还款功能”选择为关闭状态,做个T+0卖出原有30万股票,这样,在第二天,您即可将这30万资金转出使用,而您只需支付我们一定的利息即可了。

六、如果你是“国际金融大鳄”索罗斯的忠实粉丝,希望能在熊市中享受做空的盛宴 ,做空可另辟一片新的投资天地。

如2011年发生的意外事件:3.15双汇发展瘦肉精事件、7.23温州动车事故、10.11煤炭资源税事件,均导致相关个股股价猛跌。可融入股票即时卖出,等股价跌到一定的程度再从市场上买回股票,还券平仓,挣取差价。

七、 如果你担心近期持股可能会下跌,但暂时不想卖股票,融资融券也可以做“保险”

如担心大盘大跌;所持股票最近媒体报道了一些负面新闻;又或者公司最近准备筹划重大事项时,可融券卖出,锁定风险,无论未来股价上升或下跌,都可实现盈亏平衡。

融资融券操作技巧有哪些?通俗来讲,融资是投资者向证券公司借钱,融券则是投资者向证券公司借券。前者可以起到杠杆的作用,后者则可以满足投资者做空的需求。从投资操作技巧方面来说,我们可以把前者比作是借鸡下蛋,后者则可以说是借蛋孵鸡。

融资的投资技巧很简单,它和普通的炒股一样,如果你认为股票会涨,那么就“融资买入”,等涨到一定幅度时,进行“卖券还款”,获利了结。

不同的是,它会产生杠杆。比如说,投资者A有本金50万元,他对自己的判断很有信心,于是又融资25万元。投资者A以每股10元的价格购买了100万元的某股票,然后以每股12元的价格卖掉,这样投资者赚了15万元。即使考虑到要支付的利息,投资者A也获得了双份的利润。如果没有融资,他只能用自有资希财资,最终获利是10万元。

当然,如果判断失误,其损失也将是双份。融资的基本投资要点是低买高卖。

不同的是,融券可以让投资者做空,正好弥补融资的不足。

其投资技巧的基本思路是,当认为市场即将开始新一轮下跌时,首先“融券卖出”,等到跌出一定幅度时,进行“买券还券”,获利了结。

举例来说,就是投资者A在每股12元时融券1万股并卖出,到手资金12万元。等股价跌到10元时,再买入1万股并把这些股票归还给证券公司,此时买股只需10万元,剩余的2万元便是投资者A赚的钱,当然所借股票对应市值产生的利息也是要付的。

融资融券操作技巧一:策略巧搭配T+0交易不是梦

锁定日内收益

股票的价格时时刻刻在变化。今天上涨的股票,明天可能下跌,即使上午涨的股票也可能下午就跌。

如果投资者A融资买入后,发现自己判断失误,可是A股市场又不允许当天卖出,这该如何是好呢?

投资者A若在当日盘中低点以每股10元买入某股票10万股,若之后股价出现拉升,可以立即在高点融券10万股卖出。第二天,拿自己购买的股票直接还券。这样就可锁定当日上涨波动收益,完全避免尾盘或第二日低开而造成被套的可能。

当然,在股票下跌的情况下,采用相反的手法依然可以锁定日内收益。

这种操作技巧的要诀在于,当日盘中高点“融券卖出”股票,若之后股价出现下跌,立即在低点“买券还券”。

此操作可锁定当日下跌波动收益,实现单日做空赚钱的可能,可以捕捉股票突遭利空消息所引发的跳水行情。

纠正错误,及时止损

常言道:“人非圣贤,孰能无过。”如果投资者A在当日盘中看好某只股票并买入,之后该股价不涨反跌该怎么办呢?

假如投资者A以10元的价格买了10万股股票B,此后股票B下跌,那么投资者此时可以通过融券获得10万股并卖出。等到T+1日时,可以用前日买的10万股来还券。如此以来,就可以避免之后更大的损失,起到当日止损的效果。

相反,如果当日盘中看空股票并“融券卖出”,之后股价不跌反涨,此时可以通过“买券还券”,及时止损。

这两种操作技巧是针对做多失误和做空失误的,其目的在于避免损失扩大。

融资融券操作技巧二:股性可利用风险可对冲

当投资者看好一只强势股准备买入时,又担心市场会出现系统性普跌情况而殃及该股,这时该如何处理?

投资者可以在买入该股时,“融券卖出”做空跟踪大盘指数的ETF基金进行风险对冲。

假设未来情景是这样两种情况:一是指数上涨时,该股上涨4%,ETF基金上涨2%;二是指数下跌时,该股下跌2%,ETF基金下跌8%。

如果做多该股和做空0ETF的资金相同,那么在大盘上涨时,投资者从该股中获利4%,而在ETF基金上损失2%。两相结合,此组合整体收益为2%。同样,在大盘下跌时此组合整体收益为6%,可见此组合完全规避了市场系统风险。

同样,当不看好一个板块或一只股票,但是担心市场反弹时,此操作同样适用,只需将操作过程反过来就可以了。

对于不少投资者来说,他们由于经常研究一些个股,对相关个股走势判断较为准确,因此可以利用不同个股走势上的股性差来套利。

假设投资者A难以判断市场趋势,但能够判断某两只股票的相对强弱时,投资者可以买入相对强势的个股,同时“融券卖出”相对弱势的个股,获取差额收益。

贷款专家以近期的一个实例作说明。他说,2012年11月,A股迎来了创业板开板3周年,也迎来了创业板巨额解禁潮,蜂拥而出的解禁股迅速打破了整个中小盘股的供求平衡,加之多数中小盘股在前期涨幅过大、估值过高,自身也面临着价格回归价值的要求,所以短中期内的下跌不可避免。

同期,大市值蓝筹股因前期跌幅已经很大,多数银行股动态市盈率甚至已经降至5倍左右,估值偏低封杀了大幅下跌空间,反而在市场下跌中要比中小盘股相对抗跌。

在确定短中期内大盘股和中小盘股谁强谁弱后,投资者可以买入代表大盘蓝筹股的上证50ETF,“融券卖出”代表中小盘股的华夏中小板ETF。最终后者在11月份跌幅比前者多8%,此组合也就获利8%。

两只基本面和历史走势高度相关的股票,其中一只因突发事件出现大幅下跌或上涨,与另一只走势背离,随着事件影响力的逐步减弱,受影响的股票存在向另一只股票走势回归的可能,这就产生了一定的套利机会。

若突发事件是利空消息,受影响股票在短期内大幅下跌,待企稳后买入相对低估的股票,“融券卖出”相对高估的股票,待价差回归时,获利了结交易。

除以上介绍的融资融券业务操作技巧外,还有可转债套利、大宗交易套利、股指期货套利、封闭式基金套利等多种套利策略。

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